Perşembe günü Citi, Intouch Holdings PCL (INTUCH:TB) hakkındaki duruşunu revize ederek hisse senedinin notunu Satın Al’dan Nötr’e düşürürken, fiyat hedefini de önceki 82,70 THB’den 73,80 THB’ye düşürdü. Düzeltme, Intouch’ın 2024-25E için %2-6 oranında azaltılan kazanç tahminlerinin yeniden değerlendirilmesinin ardından geldi. Bu değişiklik, AIS’in 2023 dördüncü çeyrek sonuçlarını açıklamasının ardından Citi’nin son kazanç tahmini ve Advanced Info Service PCL (AIS) için fiyat hedefi değişikliğiyle uyumludur.
Citi analisti, Intouch Holdings’in kârlılığının, nakit akışının ve net varlık değerinin (NAV) AIS ile yakından ilişkili olduğunu, zira Intouch’ın mali sağlığının önemli ölçüde AIS’in performansına bağlı olduğunu belirtti. Analistin görüşüne göre Intouch Holdings, esasına göre değil, dayanak varlığı AIS’in değerine dayalı bir türev olarak görülüyor.
Intouch Holdings’in mevcut net varlık fiyatı indiriminin %12 civarında olduğu tahmin ediliyor; analist, %20’lik tarihsel ortalama NAV indirimiyle karşılaştırıldığında bunun çekici olmadığına inanıyor. Bu algılanan cazip değer eksikliği, Intouch Holdings hisselerinin notunun düşmesine yol açtı.
Citi’nin analisti, AIS üzerinde kontrolü olan holding şirketi Intouch Holdings yerine işletme varlıklarına sahip olan AIS’i tercih ediyor. Bu tercih, Intouch Holdings’in mali sonuçları ile AIS’in değerlemesi arasındaki doğrudan korelasyona dayanıyor; bu da yatırımcıların, holding şirketinin kendisinden ziyade varlıkları işleten şirkette daha fazla değer bulabileceğini öne sürüyor.
Bu makale yapay zeka yardımıyla oluşturulmuş, bir editör tarafından çevrilmiş ve incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şartlar ve Koşullarımıza bakın.
